电子烟经销商代理需要烟草许可证吗,电子烟遇到“超负”! 4000亿港股巨头暴跌近30%,1000亿龙头A股也崩盘!

一纸文件轰动电子烟行业,电子烟概念股全线暴跌。美股五芯科技隔夜跌逾40%。港股和A股市场电子烟概念股今天也大幅下跌。

丨电子烟concept 股票全线暴跌

美股周一收盘,中国概念股五芯科技收跌47.84%,市值蒸发约145亿美元(约合人民币943亿元)。

港股今日开盘,思美国际(6969.HK)开盘大幅低开,盘中暴跌逾35%。随后跌幅收窄。截至午盘收盘下跌27.07%,股价为48.1港元。昨日,该公司市值近4000亿港元,截至发稿,市值约为2880亿港元。

据了解,Smol是五芯科技的电子烟品牌悦刻代工方,两家公司处于同一产业链。

A股方面,电子烟概念股开盘普遍下跌。 Smol的大股东亿纬锂能(300014.SZ)下跌近20%。截至中午收盘,下跌19.32%。股价报66.76元,最新市值1261亿元。

此前,3月17日,亿纬锂业在投资者互动平台上表示,公司目前持有的思迈国际股份约占思迈国际已发行股本的32.44%。

另外电子烟线下代理商爱施德(002416.SZ)早盘跌停,股价报9.17元。目前电子烟代理电子烟招商,仍有39.500万手封顶。

一方面电子烟概念股大幅下跌,另一方面传统烟草股大幅上涨。其中,中烟香港(6055.HK)盘中上涨近24%,半日收涨[email protected]。 @18%; A股方面,烟草概念23日大幅上涨。截至发稿,乐通股份(002319,SZ)、金石科技(002951,SZ)、永济股份(603058,SZ)、陕金业(000812,SZ)等涨停,华宝股份(300741,SZ)上涨超过 5%。

丨电子烟法规参照卷烟实施

消息面上,工业和信息化部3月22日在其网站发布公告,就《中华人民共和国烟草法专卖法实施条例》修改实施条例征求意见意见提出,电子烟等新型烟草制品按照本条例卷烟相关规定执行。

对于《征求意见稿》的形成,工信部表示,近年来,电子烟等烟草新产品监管领域出现了一系列新情况新问题市场,完善《实施条例》的必要性。主要考虑三个方面。一是推动电子烟监管合法化,二是符合电子烟产品特性和现行国际监管惯例,三是提升电子烟监管效率电子烟经销商代理需要烟草许可证吗,解决现有产品质量安全问题电子烟风险、虚假广告等问题,有效保护消费者合法权益。

说明强调电子烟等新型烟草产品在核心成分、产品功能、消费方式等方面与传统卷烟同质。对于电子烟等新型烟草产品,应参考卷烟《实施条例》。执行相关规定。根据卷烟相关规定,电子烟production、批发的经销商和零售企业需要申请烟草专卖许可证。

丨分析师怎么看?

对此,中信证券研究报告指出,《征求意见稿》的发布增加了政策上专卖管理的可能性,但不代表会上@k15将来@管理。极端情况下,将西美尔2021年净利润预测下调20%-25%,增长中心由40%下调至30%左右。但后续操作的确定性明显提升,建议大幅回撤后积极配置。雾芯科技运营存在高度不确定性,有待后续监管规则。

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在极端情况下,假设atomization电子烟监管最终成功纳入《烟草专卖法律实施条例》实施,国家对生产、销售和进出口实行垄断原子化电子烟的业务。统一管理,类似于卷烟模式,在生产和批发链接时,不在中烟系统外发放烟草专卖许可证。在这样的极端情况下,雾芯科技的国内运营有望不复存在。 Smole可能只在大陆做雾化设备生产业务,不联系烟油。预计2021年调整后Smoler净利润将减少约20%-25%,至45亿左右,未来三年业绩CAGR将从约40%下调至约30% 之后,操作的确定性将显着提高。

在中立的情况下,假设atomization电子烟的监管最终会成功纳入《烟草专卖法实施条例》的实施,但工信部和国家烟草专卖局预计会对思摩尔、五鑫科技等产生影响 龙头民营企业发放烟草专卖许可证同时加税,或中烟专卖但从思默采购产品在此情况下,雾芯科技经营的不确定性和业绩下调幅度明显大于西美。我们预计 Simer 的收入端有望保持稳定,后续经营的确定性将大幅提升,但利润率有望下调。

在乐观的情况下,假设《烟草专卖法实施条例》修改受阻,国家将改为采用“备案制+消费税”的方式监管雾化电子烟。在此情况下,龙头公司业务确定性大幅提升,龙头地位进一步巩固,收入有望保持稳定,估值有望大幅提升。 Fogcore Technology 的估值灵活性大于 Simer。

天风证券认为,由于雾化电子烟等新型烟草与传统卷烟在核心成分、产品功能、消费方式等方面的同质化,我们认为后期有望逐步落地对于雾化电子烟等,新型烟草制品税收制度的示范和研究将与我国的传统卷烟类似电子烟经销商代理需要烟草许可证吗,将为国家财政收入做出积极贡献。

此次监管的出台明确了电子烟原子化的监管主体和方向电子烟代理,后续还要等待具体规则的实施。监管的实施将有效提高行业门槛,提高行业集中度,有利于行业领先的上下游企业。

来源:工信部经济日报、wind、中信证券研究、证券时报

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作者: 电子烟代理

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