日本电子烟加盟费,好生意电子烟,核心投资逻辑! (二)

昨天分析了电子烟的获胜方式—渠道。

今天电子烟招商,我们来分析一下电子烟industry的两个要点和投资的核心逻辑。

四、电子烟行业两大亮点

因为传统卷烟行业市场比较成熟,改变一个习惯并不容易。但这并不一定意味着没有市场。事实证明,市场 还是很宽泛的。毕竟,这是令人上瘾的产品的本质。还有吸gravitation 来减少危害。

这里有两点需要考虑:基准测试和渗透率。

电子烟市场作为基准,我们有两个国家可供参考,一个是美国,另一个是日本。

美国可以对市场space 和渗透率进行基准测试,而日本 基准测试更多的是关于品味、多样性和渗透率。

电子烟全市场全球,市场2019年的规模约为367亿美元,2014年至19年的CAGR为24.2%。中国在生产端占据电子烟的90%,在消费端美国占据57%。这也符合我们工厂世界的定位,尤其是市场从深圳站到全国60%的生产份额。

我的国家起步较晚,但人口太多,而且增长很快。

市场的规模一定是千亿。下面我们通过一个简单的估值计算来详细谈谈。

HNB市场在日韩包容、时尚的文化氛围,以及减害、好品味的产品特性下大受欢迎。与此同时,日本和韩国政府已将HNB作为烟草产品征税。

所以文化背景相同的东亚、日韩市场对国内发展具有借鉴意义。国内烟民可能对 HNB 产品的接受度更高。如果HNB在中国推广,渗透率的快速提升可期,有望实现百亿美元市场的规模甚至超过1000亿,发展空间广阔。

China吸烟人口基数庞大,但渗透率最低,电子烟市场依然庞大。美国有3380万烟民,19年电子烟渗透率32.4%,中国19年有2.90亿烟民,渗透率只有1.2%,我不不知道未来会发生什么?能不能达到20%-30%,但从目前的渗透率来看,中国电子烟市场还有很大的增长空间。

估计中国电子烟potential市场的规模可以达到1128亿元,还有市场空间的9倍。

一套蒸汽烟设备的均价在200-300元之间,中国手机的更换周期为22个月。作为参考,假设烟杆更换周期为2年,另外每月消费约3支烟油(均价99元/3支)。

参考电子烟在美国20%的渗透率,估计蒸汽烟在我国的潜在市场可以达到768亿元。

参考电子烟在美国30%的渗透率,估计蒸汽烟在我国的潜在市场可以达到1128亿元。

Domestic电子烟市场scale=国内吸烟人数×电子烟渗透率×(每人每年烟杆+烟弹消费)

20%计算,市场scale=2.9亿人×20%×(250元/2+99元×12个月)=768亿

计算30%,市场scale=2.9亿人×30%×(250元/2+99元×12个月)=1128亿

市场行业规模仅百亿多点,空间巨大。

具体公司取决于市场的份额,变数还是比较大的。

五、investment 核心逻辑

电子烟行业核心逻辑是高增长+低渗透率+技术升级+渠道为王:

(1)来自全球烟草市场的细分,电子烟已经成为未来快速增长的行业。之前的文章曾多次说过,空间很大,即使是一个疫情之下,即使是推动互联网的国家政策,销售下架,仍在快速发展。

(2)中国电子烟渗透率不到1%,美国电子烟渗透率为13%。

2019年,美国在电子雾化设备市场的份额扩大到66%,中国的份额为9%。我国现有烟民3.50亿日本电子烟加盟费,占全球烟民总数的1/3,但我国电子烟消费者在1.5-200万之间,占吸烟总pop0. 47%-0.63%。

(3)技术升级是长期趋势,电子烟设备以雾化设备为主电子烟代理,加热不燃烧(HNB)设备逐渐兴起。

(4)Channel:由于电商平台和网络销售受限等政策因素,电子烟广告也被暂停,很多政策不明确,还是比较依赖线下渠道和渠道一起成长。从悦刻网站也可以看出,如果你想建立一个加盟店,可以开专卖店和授权店。有兴趣的朋友,特别是那些有相关实体店资源的,你可以研究开悦刻授权店尝尝新东西,说不定可以打开一个新世界。

六、产业链龙头企业

1)上游厂商:主要针对电池、芯片等元器件。 Smolar通过长期合作建立了良好的供应体系,引进亿维锂业产生协同效应。同时,在上游原材料价格下滑的背景下,利润率提升空间得到充分释放。

2)中游创客:以技术实力打造精品,筑牢竞争壁垒。以Smolar为例,推出独家FEELM陶瓷雾化芯技术。通过引进高端陶瓷雾化设备,升级产品矩阵。毛利率由2017年的27%提升至19年的44%,形成护城河。 .

3)下游渠道:销售网络布局助力规模快速增长。以Semole为例,它在全球拥有260个分销商。同时与日本烟、Ochiya子公司、英美烟草子公司、悦刻等大客户深度合作,快速扩张形成规模效应,17-19年营收为1 5.7/34.4/76.20亿元,CAGR达120%;实现净利润1.9/7.3/21.70亿元,CAGR达到239%。

上游:领先的锂电池行业【亿维锂能】(电池是雾化设备的重要组成部分之一,占总成本的10-30%,持有Simer 33%的股权);

中游:雾化设备全球领先[Simall],烟用香精领先[华宝股份]电子烟招商,爱普股份。

及其拥有烟片布局的母公司【华宝国际】日本电子烟加盟费,IQOS精密零部件二级供应商【影曲科技】等;

下游:小米生态链新烟主渠道,云南中烟合作【金佳股份有限公司】。

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作者: 电子烟代理

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