思摩尔电子烟招商部,电子烟监管落地,三大龙头市值蒸发2000亿,低门槛时代结束

文章|AI金融机构陈畅张永勤启宁

编辑|郭路清

电子烟的监督终于来了。

3月22日,工业和信息化部公布了《修改决定(征求意见稿)》(以下简称《实施条例》)。此次对《实施条例》的修改,在补充条例中增加一条,作为第六十条第五条:“电子烟等新型烟草制品按照本条例卷烟相关规定执行。”

一石激起千浪。 电子烟第一股五信科技(RLX.N)一天内下跌47.84%,市值蒸发144.580亿美元,折合人民币940亿元;同样是电子烟超级的思摩国际(06969.HK)也下跌了27.22%,市值缩水1066亿港元,折合892.80亿元。 A股电子烟概念股易微锂能(300014.SZ),市值也缩水248亿元。 Fogcore Technology、Smol International和Yiwei Lithium Energy 3家公司总市值缩水2000亿元。

“其实早有预感,电子烟是一个比较新的东西,监管措施必然会陆续出台。” 3月23日上午,雄狮基金基金经理曲全如对AI财经表示,“从零售端来看,未来行业将进一步引入市场化的机制。”

电子烟Concept 股票集体暴跌

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3月22日下午,工信部消息称,为加强对电子烟等烟草新产品的监管思摩尔电子烟招商部,工信部、国烟专卖局起草了专卖法实施条例(征求意见稿)”,这是继2019年互联网禁售电子烟政策之后的又一重磅消息。

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受新政影响,首当其冲的是3月22日晚开盘的美股上市公司电子烟品牌悦刻(RELX)的母公司五芯科技,股价下跌上市前超过 40%。

3月23日A股和港股开盘后,相关上市公司均出现不同程度下跌。

最典型的是亿威锂能。 3月23日思摩尔电子烟招商部,亿纬锂电盘中暴跌20%,一度逼近跌停,最终收跌15.85%至69.63元/股,市值1240亿元,与上一个相比。交易日缩水近248亿元。公开资料显示,亿纬锂能持有Smol International 32.44% 32.44%的股份,Smol为电子烟品牌悦刻的代工方。

同日,亿纬锂能在互动平台回答投资者提问时表示,公司是行业领先的锂电池制造商,为国内外知名企业供应电子雾化器电池,并不涉及电子烟制造和销售。

此外,国内唯一高纯度尼古丁供应商金城药业(300233.SZ)收盘下跌12.4%电子烟招商,而冀优股份(603429.SH)则大幅下跌9.37%。

截至当天收盘,Wind电子烟指数下跌3.45%,盘中下跌4.44%。纳入指数的13只股票中,只有3只标的为红色,10只标的全部下跌。

港股方面,3月23日早盘,港股电子烟板块低开低走。其中,斯摩尔国际盘中大幅下挫,跌幅近40%。截至收盘,虽然跌幅收窄,但仍下跌27.22%,报收48港元/股,上市公司市值从昨日的近4000亿港元缩水至285.1亿港元。

中信证券也指出,如果出现严格专卖管理的极端情况电子烟代理,Smolar未来三年业绩预测将下调25%-30%。

电子烟香料生产企业中国博尔顿(03318.HK)盘中下跌40%。截至收盘价,股价跌至每股4.9港元,跌幅为23.08%。

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相比之下,传统烟草类股逆势上扬。截至收盘,从事中烟专卖品生产、销售和进出口业务的中烟香港(06055.HK)上涨6.68%至18. 520港元/股,市值128亿港元。

电子烟欢迎强监督

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电子烟,又名“电子尼古丁delivery system”,它以“戒烟”为卖points,通过加热含有尼古丁丙二醇、植物甘油等化学成分的烟油 , 转化为气雾剂后可供用户吸进入,声称可以避免燃烧产生的焦油,从而达到既能产生愉悦又能减少身体伤害的目的。

自 2000 年进入中国以来,电子烟 一直生活在“夹缝中”。虽然由于监管原因不能高调,但这并不妨碍电子烟市场的崛起和行业领袖的诞生。 1980年代出生的王颖通过悦刻实现了660亿元的身家,而思美国际也重创了港交所。中国疾病预防控制中心2019年的一项调查结果显示,我国15岁及以上的年轻人有1035万使用电子烟。

相比之下,电子烟的安全性一直备受质疑,监管也处于模糊地带。随着《实施条例》的出台,电子烟终于迎来了监管。

《征求意见稿》明确提到,鉴于电子烟等新型烟草产品在核心成分、产品功能、消费方式等方面与传统卷烟同质,电子烟等新型烟草产品应参见《实施条例》中卷烟相关规定。

这相当于给电子烟一个新的身份,对它的监管会增加。

光大证券分析,对传统卷烟的监管通常考虑利税、经济发展、消费水平和戒烟环境,​​对销量的控制更为严格。专注于电子烟。目前电子烟只收增值税。未来,烟草税可能会以某种形式(从量或从价)征收。考虑到对青少年的保护,国家可能会从发型和内容的角度进行一定的引导和控制。

或以许可证的形式开展业务

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“电子烟 的所有方面都可能受到国家监督并以许可证的形式运营。”对于“征求意见稿”,卖方分析师表示。

2019年,IFC证券研究所表示,未来电子烟可能会被整体纳入烟草专卖系统。根据现行烟草政策,从事烟草专卖品的生产、批发、零售业务,以及烟草专卖品的进出口业务和购销外国烟草制品的,必须遵守“tobacco专卖法” 根据本条例的规定,申请tobacco专卖许可证。

这意味着如果包含“专卖”,则所有店铺在申请成功后都需要“获得许可”。 2020年前三季度,悦刻线下渠道收入同比翻番至22.01亿; 110家授权经销商,超过5,000家专卖商店,超过100,000家零售店。如果全部转换为专卖,经销商的权力将被明显削弱。

“对于悦刻、柚子等终端品牌,从乐观的角度来看,招商可以继续开店,但是需要营业执照(预计难度不大),而且没有店铺广告,微商等;从量或从价税会降低部分产业链的利润空间,业绩也会有一定程度的下降,但还是可以自然增长。另外一种情况是中国烟草通过尼古丁专营专卖控制行业原料供应,进而控制电子烟行业增速和品牌商增速被框定在低区间。”据浙商证券称,该政策尚无监管规定,但明确电子烟的监管主体为中烟,中烟可能会出台后续一系列配套措施,促进中烟健康发展。行业。

也有分析人士表示,考虑到电子烟设备的复杂性,如果允许自有品牌申请资格,可能会发布更多关于品味、内容和税收的细节,以及行业上下游的集中度环比有望进一步增加。

娟娟智库也认为电子烟招商,本轮监管政策出台的背景是电子烟工业在资本的推动下快速发展。

“无意禁止所有私有电子烟企业。未来电子烟市场仍然会给私有电子烟企业留下发展空间。但过去的低门槛和自由运营的时代将是彻底结束了。电子烟行业进入了授权时代。”其分析。

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作者: 电子烟代理

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